. l’idée
Trois années de performances exceptionnelles ont ravivé le débat sur la valorisation des marchés actions et l’imminence d’une correction en 2022.
. le risque
La Chine traverse une période d’incertitude inhabituelle. L’année dernière, une répression auto-administrée sur la technologie a fait souffrir une grande partie du marché actions.
. le graphique
. l’idée
Sous l’impulsion de la recherche d’efficacité énergétique, des programmes budgétaires américains et de l’automatisation, les mégatendances en matière de durabilité continueront à alimenter une croissance organique élevée pour les secteurs industriels.
. le risque
Dans la même veine que l’année dernière, le risque clé en 2022 pour la gestion active sera la rotation. D’une part, les politiques monétaires divergentes pourraient être favorables à l’Europe tandis que la hausse des taux d’intérêt pourrait profiter aux titres Value.
. le graphique
. l’idée
Dans la lignée de la Fed et la Banque d’Angleterre, la réunion de décembre de la BCE a signalé un changement de fonction de réaction, ainsi qu’une description plus ouverte des perspectives d’inflation.
. le risque
Un resserrement plus rapide et plus marqué de politique monétaire par la Fed est le facteur de risque principal dans notre esprit.
. le graphique
. l’idée
Notre idée pour 2022 est de se positionner sur le secteur aérien en investissant sur la convertible allemande MTU 0.05% 2027.
. le risque
Dans l’environnement de taux actuel, l’essentiel de la performance des fonds directionnels de convertibles proviendra une nouvelle fois du moteur actions.